Investing.com — Çin’in ihracat motoru, ABD gümrük vergileri, zayıf gayrimenkul piyasaları ve sürekli jeopolitik gerilimlere rağmen çarpıcı bir direnç gösterdi.
Ancak ülkenin ticaret fazlası neredeyse tüm büyük ortaklarıyla genişlerken, dünyanın ikinci büyük ekonomisinin bir sonraki büyüme aşaması iç talebe bağlı olacak. Bu durum Alpine Macro’nun son raporuna göre bir dönüm noktası oluşturuyor.
Yatırım araştırma şirketi, ABD’ye yapılan sevkiyatlar %10 düşmesine rağmen ihracatın yıllık bazda %6 arttığını belirtti.
Bu güç, pazar payı kazanımları, üretim değer zincirinde yükselme ve Güneydoğu Asya, Latin Amerika ve Körfez gibi gelişmekte olan bölgelerle daha derin ticari bağlar kurulmasından kaynaklanıyor.
Bununla birlikte, ihracat artık Çin’in GSYİH’sinin yaklaşık %20’sini oluşturduğundan, dış genişleme için alan daralıyor.
Pekin’in fazlaları benzeri görülmemiş seviyelere ulaştı. Çin’in mal fazlası, yıllık bazda 1,3 trilyon dolar civarında. Bu, kayıtlı tarihte en büyük rakam. Cari işlemler fazlası ise GSYİH’nin %3’ünün altında kalıyor.
Ticaret dengesizliklerinin boyutu, bir zamanlar Kuşak ve Yol Girişimi ile uyumlu olan gelişmekte olan ekonomilerden bile artan tepkilere yol açtı.
Rapora göre Hindistan, Meksika, Şili, Vietnam ve Türkiye gibi ülkeler, yerel endüstrileri korumak için Çin mallarına karşı yeni ticaret engelleri uyguladı veya uygulamayı düşünüyor.
Çin’in ihracat başarısı, hızlı verimlilik artışlarına dayanıyor. Tekstil ve ayakkabı gibi düşük katma değerli ihracat, artık toplam sevkiyatların %10’undan azını oluşturuyor. Bu oran 1990’larda %35’in üzerindeydi.
Buna karşılık, makine ve ulaşım ekipmanları ihracatın yarısından fazlasını oluşturuyor. Otomasyon ve robotik alanındaki yoğun yatırımlar işgücü maliyetlerini azalttı. Böylece Çin, artan ücretlere rağmen rekabet avantajını koruyabildi.
Ancak bir zamanlar Çin’in yükselişine güç veren bu hakimiyet, artık onu kısıtlıyor. Alpine Macro’nun baş gelişen piyasalar stratejisti Yan Wang şöyle dedi: “Pekin’in ’merkantilist yaklaşımı’ giderek sürdürülemez hale geliyor. Geleneksel müttefikler arasında bile ticaret fazlası, koordineli bir tepki riskini artırıyor.”
Rapora göre bu değişim, Çin’in yaklaşan 15. Beş Yıllık Planı’nda hane halkı tüketimini teşvik etmeye ve yatırım odaklı büyümeye bağımlılığı azaltmaya yönelik bir yeniden yönlendirmeye neden olacak.
Gayrimenkul sektörü uzun süredir devam eden bir durgunluğa saplanmışken, iç harcamalar ekonomik ivmeyi sürdürmek için tek dayanıklı kaldıraç haline geldi.
Rapor, yuanın deflasyonist baskılara karşı koymak için kısa vadede zayıf kalabileceğini, ancak kademeli bir değer artışının uzun vadede ticareti dengeleyebileceğini ve tüketimi destekleyebileceğini ekledi.
Wang şunları söyledi: “Bunun anlamı, Çin’in aşırı tasarruflarını emmek ve uzun vadeli büyümeyi sürdürmek için iç tüketimi artırması gerektiğidir. Hane halkı harcamalarını teşvik etmek, sürdürülebilir büyüme için tek güvenilir politika çapası haline geliyor.”
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
