Investing.com — Barclays, Salı günü yayınladığı bir notta ABD Büyüme hisselerine yönelik duruşunu yükseltti. Kazanç momentumu ve makroekonomik koşullar Büyüme lehine döndüğü için artık bu hisseleri Değer hisselerine tercih ediyor.
Banka, Haziran 2025 ABD Hisse Senedi Faktör Görüşleri raporunda “Büyüme konusunda Pozitife dönüyoruz” derken, Değer ve Getiri faktörlerini Negatife düşürdü.
Barclays analistleri şöyle yazdı: “Hisse senedi rotasyonu ve kazanç artışı, Büyüme hisselerini Değer hisselerine göre destekliyor. Daha yumuşak makro veriler enflasyon beklentilerini hafifletti. Teknoloji hariç geniş SPX için kazanç revizyonları tarihsel trendlerden ayrışıyor. Büyük Teknoloji şirketleri yine SPX getirilerini yönlendiriyor. Tüm bunlar Büyüme için olumlu, Değer için olumsuz.”
Değer hisselerinin önceki piyasa stres dönemlerinde yardımcı olan savunmacı özellikleri artık daha az çekici görülüyor.
Barclays şöyle dedi: “Değer hisselerinin daha düşük betası, tarife belirsizliğinin zirve noktasını aşan bir piyasada daha az çekici.” Buna ek olarak, analistler daha zayıf ABD dolarının, genellikle daha fazla uluslararası maruziyete sahip olan Büyüme hisselerine fayda sağlaması gerektiğini belirtti.
Banka ayrıca Getiri stratejilerini de düşürdü. Bu stratejilerin aşağı yönlü koruma sağladığını, ancak “genişleyen bir döngü için kötü konumlandığını” ve marj genişleme potansiyelinde geride kaldığını belirtti.
Momentum Nötr seviyeye yükseltilirken, Barclays “Volatilite ile yüksek korelasyonlar” ve “biraz pahalı” değerleme nedeniyle temkinli olmayı vurguladı. Bu arada, daha iyi kazanç büyümesi ve daha düşük kaldıraç riski nedeniyle Büyük ölçekli hisseleri Küçük ölçeklilere tercih etme eğilimi devam ediyor.
Notta şöyle denildi: “Daha iyi kazanç büyümesi, daha yüksek Kalite ve çok daha düşük kaldıraç/yeniden finansman riski nedeniyle hala Büyük ölçekli hisseleri Küçük ölçeklilere tercih ediyoruz.” Ayrıca Büyük ölçek faktörünün “yılbaşından bugüne en iyi performans gösteren faktör (%+15)” olduğu eklendi.
Daha güçlü döngüsel duyarlılığa rağmen, banka Kalite konusunda Nötr ve yüksek Volatilite konusunda Negatif duruşunu koruyor. Değerleme endişelerine ve artan tersine dönüş risklerine işaret ediyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
